鋰電回收是對(duì)“城市礦山”的開發(fā)，它將廢舊電池中的鋰、鈷等關(guān)鍵金屬轉(zhuǎn)化為可循環(huán)利用的寶貴資源。隨著鋰、鈷等能源金屬價(jià)格持續(xù)走高，鋰電回收又熱鬧了起來。與以往不同的是，在政策的護(hù)航下，鋰電回收行業(yè)正從粗放發(fā)展走向精細(xì)化、規(guī)范化、全球化發(fā)展新階段。

　　近期，天奇股份、格林美等頭部企業(yè)紛紛加碼產(chǎn)能布局與資本運(yùn)作，通過技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸構(gòu)建競爭壁壘。這場由價(jià)格、需求、政策共同驅(qū)動(dòng)的行業(yè)變革，正深刻重塑新能源產(chǎn)業(yè)資源供給格局，一個(gè)規(guī)模超千億元的綠色循環(huán)市場已然成型。

　　鋰電回收業(yè)務(wù)利潤上升

　　2025年以來，受全球礦產(chǎn)開發(fā)周期滯后、下游儲(chǔ)能需求二次爆發(fā)的影響，鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵金屬價(jià)格維持高位震蕩。這種價(jià)格紅利不僅改善了回收企業(yè)的現(xiàn)金流，更徹底扭轉(zhuǎn)了行業(yè)的盈利預(yù)期。

　　“公司動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)在2025年前三季度表現(xiàn)亮眼，回收拆解量達(dá)到3.6萬噸，同比激增59%。”格林美相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)表示：“公司回收業(yè)務(wù)利潤相應(yīng)有所提升，主要受益于兩方面因素：一是退役量增加，二是鋰、鈷等金屬年內(nèi)價(jià)格持續(xù)上升。公司以相對(duì)較低的價(jià)格回收廢舊電池，再加工成附加值更高的新能源材料、梯次利用產(chǎn)品銷售出去。這段時(shí)間內(nèi)金屬價(jià)格上升的紅利公司是可以享受到的。”

　　新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥也觀察到這一趨勢(shì)。“能源金屬價(jià)格攀升，使得回收材料經(jīng)濟(jì)價(jià)值凸顯，原本依賴補(bǔ)貼或成本優(yōu)勢(shì)的盈利模式逐漸轉(zhuǎn)向依靠資源回收價(jià)值本身，企業(yè)盈利空間顯著擴(kuò)大。”

　　2025年6月，生態(tài)環(huán)境部、工信部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布公告，符合《鋰離子電池用再生黑粉》國家標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)要求的鋰離子電池用再生黑粉原料不屬于固體廢物，可自由進(jìn)口。“這解決了行業(yè)進(jìn)口難、流程繁雜的老大難問題。”業(yè)內(nèi)人士分析，此舉不僅保障了國內(nèi)戰(zhàn)略資源供應(yīng)，更意味著中國電池回收產(chǎn)業(yè)正式參與全球資源配置。

　　“再生資源進(jìn)口政策逐步放開，體現(xiàn)了國家對(duì)于再生資源回收、鋰電池回收的重視。目前，部分境外黑粉已可以實(shí)現(xiàn)進(jìn)口，但當(dāng)前相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求仍然偏高，只有很少種類的黑粉符合要求，希望后面標(biāo)準(zhǔn)能逐漸放寬。”格林美方面表示。

　　不少回收企業(yè)已敏銳捕捉到這一機(jī)遇。2025年9月，格林美與AE公司簽署諒解備忘錄，共同探索在歐洲、美國等地區(qū)的電池回收機(jī)遇，推動(dòng)全球“電池護(hù)照”實(shí)施與新能源的綠色發(fā)展。2025年9月，天奇股份旗下天奇金泰閣一批重達(dá)13.68噸的鋰離子電池用再生黑粉原料，經(jīng)廣州黃埔港順利通關(guān)并運(yùn)抵工廠。

　　價(jià)格與供需的雙重利好，讓一度面臨原料供應(yīng)不足、產(chǎn)能利用率不飽和挑戰(zhàn)的回收行業(yè)迎來轉(zhuǎn)機(jī)。天奇股份在機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露：“隨著黑粉進(jìn)口放開、主要金屬價(jià)格呈上行趨勢(shì)，公司鋰電循環(huán)板塊毛利扭虧為盈，環(huán)比逐步改善。同時(shí)，在2025年四季度，米蘭體育官方網(wǎng)站鐵鋰回收產(chǎn)能飽和，實(shí)現(xiàn)階段性穩(wěn)定批量出貨。”

　　產(chǎn)能擴(kuò)張與資本運(yùn)作提速

　　面對(duì)蓬勃發(fā)展的市場機(jī)遇，頭部企業(yè)紛紛啟動(dòng)“產(chǎn)能+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，通過新建基地、技術(shù)合作、資本融資等方式，搶占區(qū)域市場與技術(shù)高地，推動(dòng)行業(yè)集中度持續(xù)提升。

　　格林美是這一戰(zhàn)略的積極踐行者。去年12月，格林美公告，擬4億元收購河南投資集團(tuán)全資子公司河南循環(huán)集團(tuán)股權(quán)。格林美相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這是更好地實(shí)施公司循環(huán)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的舉措，實(shí)現(xiàn)了國有企業(yè)和民營企業(yè)良好的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，與公司關(guān)鍵金屬循環(huán)利用業(yè)務(wù)形成良好互動(dòng)，符合當(dāng)前發(fā)展循環(huán)產(chǎn)業(yè)的大趨勢(shì)。

　　據(jù)了解，河南循環(huán)集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋電子廢棄物處理、報(bào)廢汽車拆解再制造、循環(huán)經(jīng)濟(jì)“互聯(lián)網(wǎng)+”等多領(lǐng)域，電子廢棄物拆解量占全國市場份額18%，位居全國第一。“國家推出‘兩新’政策、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)大機(jī)遇，循環(huán)產(chǎn)業(yè)大有可為。在電子廢棄物的線路板中，可以回收金、銀、鈀等貴金屬，在報(bào)廢汽車尾氣處理裝置中，可以回收鉑、鈀、銠等貴金屬。”格林美相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，莊閑和未來公司還是會(huì)圍繞“關(guān)鍵金屬循環(huán)利用”及下游“新能源電池材料制造”等業(yè)務(wù)來完善自身產(chǎn)業(yè)布局，積極參與“兩新”，推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　資本運(yùn)作方面，格林美正積極推進(jìn)全球化融資布局。去年9月，格林美向港交所遞交上市申請(qǐng)，目前赴港上市工作正有序推進(jìn)。

　　天奇股份也在產(chǎn)能與資本領(lǐng)域同步發(fā)力。產(chǎn)能方面，天奇金泰閣已建成投產(chǎn)10萬噸廢舊鋰電池處理產(chǎn)能，其中包括5萬噸三元鋰電池及5萬噸磷酸鐵鋰電池處理能力；同時(shí)，另有10萬噸磷酸鐵鋰電池再生利用產(chǎn)能正在建設(shè)中，整體產(chǎn)能規(guī)模位居行業(yè)前列。而圍繞天奇金泰閣的資本化路徑，天奇股份將持續(xù)深耕鋰電循環(huán)產(chǎn)業(yè)，匯聚內(nèi)外部優(yōu)質(zhì)資源，全力支持天奇金泰閣對(duì)接資本市場。

　　鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林告訴記者，這種模式是一個(gè)積極的戰(zhàn)略選擇，產(chǎn)能擴(kuò)張能夠滿足市場對(duì)鋰電回收產(chǎn)品不斷增長的需求，提升企業(yè)市場份額；資本運(yùn)作則為產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持，同時(shí)也有助于企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，提升競爭力。

　　技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同

　　行業(yè)競爭的下半場，鋰電回收正從單一的末端處置環(huán)節(jié)，演變?yōu)閰⑴c電池全生命周期的重要力量。

　　格林美方面告訴記者，公司擁有完備的“電池回收—電池梯次再利用—原料再制造—材料再制造—電池再裝配”全生命周期價(jià)值鏈，并具有行業(yè)領(lǐng)先的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在全球有9大鋰電池回收基地，連續(xù)多年鋰電池回收量占中國報(bào)廢總量10%，為全國第一。技術(shù)方面，公司開創(chuàng)性地實(shí)現(xiàn)了CTP（無模組電池設(shè)計(jì)）除膠與智能拆解產(chǎn)業(yè)化，鋰回收率突破96.5%。

　　“公司與全球1000余家車企和電池廠建立合作關(guān)系，開創(chuàng)原料換廢料、定向循環(huán)等商業(yè)模式，與上下游緊密綁定，形成商業(yè)供應(yīng)閉環(huán)，降低供應(yīng)鏈與金屬價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。”格林美相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，“公司將回收的資源做成附加值更高的材料，可以再次進(jìn)入全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈，這符合全球范圍內(nèi)提升電池材料回收比例的要求，是更加符合ESG的產(chǎn)品。”

　　產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，天奇金泰閣與長安汽車、一汽集團(tuán)、欣旺達(dá)、國軒高科等知名車企及電池廠商建立起穩(wěn)定合作關(guān)系，并通過合資、長期回收協(xié)議等多種模式，持續(xù)拓展業(yè)務(wù)渠道與資源布局。

　　在頭部企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)布局下，行業(yè)集中度正加速提升。“鋰電池回收行業(yè)確實(shí)存在一些亂象，有一部分不注重環(huán)保、不合規(guī)的企業(yè)參與進(jìn)來，加劇了行業(yè)的不正當(dāng)競爭。近年來，我們看到國家在逐步重視鋰電池回收行業(yè)的規(guī)范化治理，也看到一些不合規(guī)的企業(yè)在陸續(xù)退出，我們認(rèn)為這都是很好的信號(hào)。”格林美方面表示，公司正通過與車企和電池廠合作，確保鋰電池流向格林美等合規(guī)、環(huán)保的“白名單”標(biāo)桿回收廠，為鋰電池貼上“電池護(hù)照”。

　　對(duì)于行業(yè)未來發(fā)展，格林美相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，隨著早期新能源汽車陸續(xù)退役，未來3至5年鋰電池回收行業(yè)會(huì)加速發(fā)展，年化增速超過50%，這是個(gè)5年10倍的市場。

　　據(jù)市場監(jiān)管總局統(tǒng)計(jì)，2024年國內(nèi)動(dòng)力電池回收利用量已突破30萬噸，對(duì)應(yīng)市場規(guī)模超480億元，預(yù)計(jì)到2030年國內(nèi)市場規(guī)模將突破千億元。行業(yè)共識(shí)是，這場由價(jià)格、需求、政策共同驅(qū)動(dòng)的行業(yè)變革，正推動(dòng)鋰電回收行業(yè)從粗放發(fā)展走向精細(xì)化、規(guī)范化、全球化發(fā)展階段。