
各位朋友,咱們從“歷史常常押韻,卻不會簡單重復(fù)”這句老話聊起。2006年的A股行情,至今讓不少老股民念念不忘——滬指從1161點漲到2698點,一年翻倍還多,當(dāng)時買啥都賺的盛況,成了很多人心中的“黃金記憶”。最近總有人說“未來兩個月可能再現(xiàn)2006年行情”,這話聽著讓人熱血,但真要對比,相似之處有,不同點也不少。咱們不妨客觀看看,當(dāng)下和2006年有哪些能對上的“密碼”,又有哪些不一樣的地方?這波預(yù)期到底能不能信?
其一:“‘水漲船高,資金是行情的底氣’——流動性環(huán)境的相似”
老話說“錢到哪里,哪里就熱”,2006年行情的一大推手是寬松的貨幣環(huán)境,M2增速常年保持在15%以上,市場不缺資金。現(xiàn)在呢?2024年12月M2增速10.2%,雖然比2006年低,但結(jié)構(gòu)性寬松明顯,尤其是流向資本市場的資金在增加,比如公募基金新發(fā)規(guī)模環(huán)比增長20%,北向資金單月凈流入超500億。這種“資金往股市涌”的勢頭,和2006年有幾分像。
其二:“‘政策吹東風(fēng),行情有方向’——政策支持的力度”
{jz:field.toptypename/}常言“順勢而為,政策是最好的風(fēng)”,2006年股權(quán)分置改革全面推進(jìn),給市場注入強(qiáng)心劑。現(xiàn)在來看,支持資本市場發(fā)展的政策也在密集出臺,比如優(yōu)化再融資規(guī)則、引導(dǎo)長期資金入市等,近期更是明確“活躍資本市場”的目標(biāo)。政策層面的持續(xù)發(fā)力,和2006年那種“制度性紅利釋放”的感覺,有相似的地方。
其三:“‘經(jīng)濟(jì)打底,股市才有底氣’——基本面的異同”
老話說“皮之不存,毛將焉附”,莊閑和游戲2006年我國GDP增速保持在12%以上,經(jīng)濟(jì)高增長為股市提供堅實基礎(chǔ)。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速雖然放緩,但結(jié)構(gòu)在優(yōu)化,2024年高技術(shù)制造業(yè)增加值增長6.8%,消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過65%,這種“高質(zhì)量發(fā)展”的底色,和2006年的“高速增長”不同,但同樣能給股市提供支撐。
其四:“‘估值在低位,上漲有空間’——市場自身的條件”
常說“便宜是硬道理,低估值有潛力”,2006年初滬指市盈率不到15倍,處于歷史低位。現(xiàn)在滬指市盈率12倍左右,同樣在歷史低位區(qū)間,很多行業(yè)的估值甚至比2006年還低,比如銀行、公用事業(yè)等板塊。這種“估值安全墊”,是行情啟動的重要條件,這一點和2006年很像。
其五:“‘時代不同,節(jié)奏會有差異’——不可忽視的新變量”
老話說“此一時彼一時,不能刻舟求劍”,2006年股市規(guī)模小,上市公司不足1500家,現(xiàn)在A股上市公司超過5000家,市場結(jié)構(gòu)更復(fù)雜;當(dāng)年外資參與度低,現(xiàn)在北向資金已成重要力量。這些變化意味著,就算有行情,節(jié)奏也會和2006年不同,不會是“普漲狂歡”,更可能是“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”。
說到底,未來兩個月能不能再現(xiàn)2006年行情,現(xiàn)在下結(jié)論還太早,但市場確實具備一些積極條件。咱們可以保持關(guān)注,但別盲目期待“復(fù)刻歷史”。老話說“機(jī)會是留給有準(zhǔn)備的人,但準(zhǔn)備不是瞎沖”,理性看待市場變化,比啥都重要。
